2019年瘋狂加碼A股上市公司之后，中植系掌門人解直錕在2020年表現得頗為低調，如今臨近年末，解直錕又出手了。12月2日晚間，寶德股份(300023)對外披露多則公告，公司擬支付現金11.22億元收購新三板公司名品世家89.76%的股份，交易對方獲得現金后將購買實控人趙敏所持上市公司17.5%的股份，由此一來趙敏及其一致行動人的持股比例將降至20.73%。在此背景下，寶德股份兩個重要大股東將“結盟”，中新融創將所持上市公司18.17%的表決權委托給首拓融匯行使，首拓融匯可控制股份則上升為28.17%，成為寶德股份控股股東，解直錕成為實控人。經Wind數據統計，拿下寶德股份之后，解直錕控制的A股上市公司將增至8家。

股價最終收漲8.1%

在擬購名品世家部分股份、解直錕將入主的雙重消息影響下，寶德股份12月3日大幅收漲8.1%。

交易行情顯示，寶德股份12月3日高開10.3%，開盤后在幾筆買單下，公司股價迅速沖高，一度漲超17%，之后小幅回落開始呈現震蕩走勢。截至當日收盤，寶德股份漲幅縮窄至8.1%，股價報11.75元/股，公司當日換手率為13.32%，成交金額為2.22億元。

消息面上，寶德股份12月2日晚間披露多則公告，其中核心內容有兩點，其一，公司擬購名品世家89.76%的股份;其二，公司控股股東將變更為首拓融匯，實控人將變更為解直錕。

具體來看，寶德股份擬支付現金11.22億元購買陳明輝等交易對方持有的名品世家89.76%的股權。該交易完成后，陳明輝等6名交易對方將使用本次交易獲得的價款，通過其持有的名品浩博、名品盛麒作為老股受讓平臺，分別購買實控人趙敏持有的上市公司5%的股份和12.5%的股份，轉讓價格分別為1.5億元、3.75億元。

上述交易完成后，寶德股份實控人趙敏及其一致行動人邢連鮮的持股比例將由38.23%降至20.73%。

在上述情形下，寶德股份另外兩個重要大股東“結盟”，首拓融匯與中新融創于12月2日簽署《表決權委托協議》，中新融創將其持有的寶德股份18.17%股份的提案權、表決權等權利(不含所有權、收益權和處置權)獨家且不可撤銷的全部委托給首拓融匯行使，首拓融匯可控制股份則上升為28.17%。在上市公司其他股東未大量增持的情況下，首拓融匯將成為寶德股份控股股東。

股權關系顯示，首拓融匯實控人為解直錕，因此解直錕將成為寶德股份實控人。

名品世家將成重要盈利來源

在寶德股份跨界收購的背后，公司業績已現疲軟，交易完成后，名品世家將成為上市公司的重要盈利來源。

據了解，寶德股份原主要從事自動化、環保和融資租賃三大類業務，為了整合資源、聚焦主營業務，上市公司于2017年剝離環保工程設計與施工業務，于2019年度剝離融資租賃業務，目前公司主要從事自動化業務，專注于石油鉆采電控系統與自動化產品的研發、制造、銷售與服務。

目前，寶德股份承受著較大的經營壓力，公司在2018年、2019年以及2020年前三季度實現歸屬凈利潤分別約為-5.76億元、-3.87億元、-53萬元。對此，寶德股份相關負責人在接受北京商報記者采訪時表示，公司本次收購酒類流通企業名品世家，旨在為改善公司經營狀況，提高盈利能力和可持續發展能力。本次收購完成后，名品世家將成為上市公司控股子公司，酒類流通業務將成為上市公司主營業務之一。

資料顯示，名品世家主營酒類經銷業務，公司在今年上半年實現歸屬凈利潤約為2852.92萬元。寶德股份也坦言，本次收購完成后，名品世家將成為公司重要收入和利潤來源。

不難看出，標的資產與寶德股份不屬于行業或上下游關系。投融資專家許小恒對北京商報記者表示，跨界并購通常會存在很多不確定風險，上市公司進入關聯度不高的行業，管理、人才、技術、知識等將成為企業發展的短板，實際經營中存在的問題會比預想的要多，能否整合成功很重要。

知名評論人布娜新亦指出，跨界并購首先面臨產業背景鴻溝問題，很有可能行業經驗不足;其次面臨整合與管理問題，尤其是在并購一個并不擅長的領域時，這類問題會更加凸顯。

據寶德股份相關負責人介紹，公司以業績承諾、補償以及購買老股換股的方式鎖定6名核心股東，深度綁定長期發展利益，提高和維持名品世家核心團隊和骨干員工的穩定。

此外，本次交易完成后，公司擬選舉或聘任名品世家現任董事長及總經理陳明輝擔任上市公司的董事或高級管理人員，增強雙方黏性。

旗下上市平臺增至8家

伴隨著寶德股份的加入，解直錕旗下上市公司將達到8家。

經Wind數據統計，目前解直錕實際控制的A股上市公司有美吉姆、凱恩股份、準油股份、ST宇順、*ST康盛、美爾雅、*ST中南7家，其中*ST中南、凱恩股份、*ST康盛3家上市公司系在2019年拿下。從行業分布來看，可選消費企業最多，有美吉姆、*ST康盛、美爾雅、*ST中南4家，信息技術、能源、材料各有1家，分別系ST宇順、準油股份、凱恩股份。

值得一提的是，美爾雅目前正在謀求跨界，欲收購醫藥公司。

公開資料顯示，解直錕實際控制中植企業集團，是中植系掌門人，實際控制的核心企業有30家，以及數十家中植系資本運作平臺，覆蓋信托、財富公司、并購基金等諸多板塊。針對公司未來的資本布局規劃等相關問題，北京商報記者致電中植企業集團方面進行采訪，但對方電話未有人接聽。

從財務數據方面來看，解直錕控制的7家上市公司中有4家目前處于虧損。Wind數據顯示，ST宇順、*ST康盛、美爾雅、*ST中南4家上市公司在今年前三季度均處于虧損狀態，其中*ST中南虧損額最高，在報告期內實現歸屬凈利潤約為-5.11億元，另外3家上市公司前三季度虧損額均未超過億元。

在上述虧損公司中，*ST康盛、*ST中南境況最不樂觀，兩家公司均在2018年、2019年連續虧損，若今年全年不能扭虧，兩家公司也將面臨暫停上市的風險。

面對當下窘境，*ST康盛正在處置低效資產謀變，*ST中南則在籌劃重整。其中，*ST中南12月2日披露的進展公告顯示，如果公司順利進入重整程序并執行完畢重整計劃，將有助于改善公司財務結構，化解債務危機，主營業務重新走上健康發展的軌道。若重整失敗，公司則存在被暫停上市的風險。

美吉姆、凱恩股份、準油股份3家上市公司在今年前三季度則均處于盈利狀態，在報告期內實現歸的屬凈利潤分別約為1.02億元、0.61億元、0.01億元。

關鍵詞： 寶德股份 A股