規模目標考核之下，今年前8個月，整體來看，房企投資拿地步伐仍未減退。頭部房企繼續保持穩健投資風格、第二陣營房企投資更積極，中小房企拿地銷售比低于平均值。

據中指研究院監測數據顯示，50家標桿房企前8個月月均拿地均值為1906.4億元，明顯高于2019年月度均值。其中，33家房企月均拿地金額超過2019年月度均值，融信中國等房企前8個月月均拿地金額較去年增加一倍以上。

“疫情帶來銷售壓力但也帶來低價拿地的窗口期，尤其在非招拍掛市場，一般房企的投拓部門都會關注‘產業勾地’、城市更新和收并購等多種渠道去擴充土地儲備。”某TOP20房企區域負責人向《證券日報》記者表示，在當下的房地產市場，全國化的房企基本完成全國范圍內的城市布局，進入新城市不再是其業績考核焦點，管理層開始考慮的是如何提升單個城市或區域效能問題，因此高能級城市土地市場競爭很激烈。

百強房企拿地規模攀升

據中指研究院監測數據顯示，TOP100房企拿地總額21162億元(包含招拍掛權益土地及收并購土地)，拿地規模同比增長7.2%。TOP100房企拿地投資門檻值升至54億元，環比增長10.2%，TOP100企業招拍掛權益拿地總額占全國300城土地出讓金的比例為55.2%。

“多數房企拿地不輸去年，拿地強度同比增強，合作拿地權益金額占比增長，部分房企通過收并購增加土地儲備。”中指研究院企業研究總監李建橋向《證券日報》記者表示，分陣營來看，TOP11-20房企投資最積極。

具體來看，TOP10房企規模持續領先，土地儲備充足，發展更趨穩健，拿地強度最保守，拿地銷售比同比下降6.6個百分點至31.9%;TOP11-20和TOP21-30陣營企業對規模的適度增長仍存在需求，部分企業拿地意愿較為積極，其中，TOP11-20房企拿地銷售比同比增長3.1個百分點至51.2%，為各陣營最高;TOP21-30房企拿地銷售比漲幅最高，同比增長9.3個百分點至46.9%;TOP31-50房企拿地銷售比顯著低于平均值，同比下降1個百分點至36%。

“上半年房企融資環境較為寬松，不少企業儲備了大量資金，想在疫情后樓市恢復較快的城市拿地，短期拿地數量增加。”中原地產首席分析師張大偉向《證券日報》記者表示，5月份之后，土地市場轉熱，尤其是長三角和珠三角區域市場，房企均在積極重倉式布局。

另據貝克研究院統計數據顯示，今年前8個月，杭州、上海、北京、蘇州、寧波、武漢和廣州等7個城市土地市場成交金額超過1000億元，另有重慶、溫州、佛山、福州和無錫等城市土地出讓金額均超過700億元，可見這些城市是房企投資拿地的重點深耕城市。

收并購成重要拿地渠道

深耕重點城市，這是今年多數房企的布局新戰略，背后的原因多是已經完成全國化布局版圖，沒有必要花費大量資源和資金新進入一個城市，同時，新進入城市若不是高能級、經濟活力較好城市，貿然進入也有風險。

但從另一個角度來理解，這意味著多數房企要在一個城市或者一個區域競爭取地，且要拿到成本較低的土地，才會保證毛利率，否則將會對上市房企的利潤空間造成很大擠壓。

“拿華南市場來說，本地房企本身資源就較為集中，想在這個市場發力，其實前端取地競爭壓力很大。不過，在‘三線四檔’(按照‘剔除預收款的資產負債率不得大于70%、凈負債率不得大于100%及現金短債比不得小于1倍’的觸線標準，將房企分為‘紅、橙、黃、綠’四檔)限制下，房企融資受到限制，預計接下來土地市場將會冷靜一下，資金鏈相對充裕的房企四季度將有機會獲得更多土地儲備。”上述TOP20房企區域負責人向《證券日報》記者表示，尤其在融資收緊局勢下，一些中小房企有可能承受不住資金壓力而斷臂求生，市場的收并購機會將會越來越多，這種取地方式也將成為房企拿地的重要渠道之一。

眾所周知，在公開市場競拍拿地，往往會讓房企付出巨大代價，尤其在限價政策限制下，企業毛利率平均水平呈現出下滑趨勢。在這個背景下，不少房企都在利用多種資源拓展拿地渠道，比如參與城市更新或者產業勾地等，但這兩種方式往往需要跟蹤多年，尤其在城市更新領域，項目轉化周期長，會沉淀資金。但收并購項目一般可以較快回籠資金，符合房企快周轉策略，毛利率水平一般也不錯，是優化投資結構的重要手段。

“招拍掛市場和收并購的市場，我們都在關注，公司對新拿土地有標準，一般IRR都要在20%以上，因此要從全市場中尋求機會。”有業內人士向《證券日報》記者表示，不過，就當前來說，“促銷售、穩現金流”仍是第一要務，尤其是在上半年疫情修復期經歷一輪補庫存后，整體投資仍需要保持審慎的態度。

關鍵詞： 房企