隨著神州優車股份有限公司(以下簡稱“神州優車”)和江西省井岡山北汽投資管理有限公司(以下簡稱“井岡山北汽”)股權出售協議終止，神州租車股權第四次生變。11月10日晚，神州優車發布公告稱，擬向MBK Partners轉讓其所持參股公司神州租車4.43億股股份，并終止向井岡山北汽或其指定第三方轉出售資產。歷經Amber Gem、上汽集團、北汽集團等獲選人入局、退出，神州租車股份又現新“接盤俠”。

接盤者幾次變更，讓本處低位的神州租車身價看漲。不過，盡管收購價一漲再漲，但多次“流局”，受瑞幸“黑天鵝”事件影響，急于脫身的神州優車也更加焦慮。

MBK是誰

神州優車公告顯示，終止向井岡山北汽或其指定第三方出售資產。神州優車相關負責人對北京商報記者表示，由于交易雙方未能在最終交割日到期前完成交割，因此前述協議終止。

在與井岡山北汽股權出售協議終止的同時，神州優車又為神州租車找到“新買家”。神州優車發布公告稱，為優化公司債務結構，將向MBK Partners下屬子公司Indigo Glamour Company Limited轉讓其所持參股公司神州租車4.43億股股份，轉讓對價為17.71億港元。股權轉讓完成后，神州優車將不再持有神州租車股份。

值得注意的是，今年8月，有消息稱，MBK Partners所牽頭的一個集團正在就收購神州租車進行談判，該財團計劃以每股超3.1港元的價格將神州租車私有化，若按照談判價格全額收購神州租車，其估值約為8.5億美元。不過，隨后神州租車發布澄清公告稱，公司并未與MBK Partners就任何私有化交易進行商討。

神州優車公告顯示，MBK Partners成立于2005年3月，為北亞最大私人股本集團之一，管理超過220億美元的資產。公開資料顯示，去年2月，比利時著名巧克力品牌 Godiva Chocolatier (中文譯名“歌帝梵”)將把日本、韓國、澳大利亞的零售和分銷業務，以及未來對新西蘭市場的開發權出售給MBK Partners。2013年3月，MBK曾斥資約400億日元收購日本咖啡連鎖店KOMEDA。同時，在出行領域，MBK Partners頻繁布局。此前，其已擁有投資汽車租賃服務經驗，包括中國第二大汽車租賃公司一嗨和韓國最大的汽車租賃公司KT租賃公司。

一波四折

新買家出現前，神州租車的“出售路”一波四折。今年4月16日，神州優車方面稱，將向Amber Gem轉移持有股份，首批4.65%股份已于當日完成轉讓，持股比例由25.92%降至21.27%。不過，神州優車要將神州租車第一大股東席位“交棒”美國華平，但最終未順利完成，完成首批股份收購后，新“接盤俠”北汽集團出現。

今年6月1日，神州租車再發公告顯示，Amber Gem與神州優車已于5月30日訂立終止協議，美國華平將不會繼續進行第二批股份收購。公告同時稱，神州優車在5月31日與北汽集團訂立一份無法律約束力的戰略合作協議。協議顯示，北汽集團將向神州優車收購其手中剩余的全部神州租車股份，總計不多于4.5億股，相當于神州租車已發行股本總額的約21.26%。隨著神州優車和北汽集團簽約，神州優車和華平系的交易也宣告終止。Amber Gem及神州優車同意不會繼續進行買賣協議下的第二批股份收購，并終止買賣協議，且解除神州優車的排他性義務以考慮其他潛在交易。

然而，Amber Gem被北汽“攔路”后，上汽集團又半路“截和”。7月2日，神州租車發布公告稱，其子公司上汽香港擬以不超過19.02億港元收購神州租車不超過6.1億股股份，將神州租車的每股價格抬高。彼時若交易順利，上汽集團將替代原實際控股人陸正耀以及同行北汽，成為神州租車第一大股東。

然而，上汽集團僅“截和”18天，神州租車再度回歸北汽集團懷抱。7月20日，神州優車公告稱，公司擬以每股3.1港元的價格向北汽集團轉讓其所持參股公司神州租車的不超過4.43億股股份，轉讓對價為最多13.72億港元。交易完成后，神州優車將不再持有神州租車股份，北汽將持有神州租車約20.87%股份，同時終止與上汽香港的出售協議。上汽集團相關負責人對北京商報記者表示，“上汽香港與神州優車簽署的只是《收購要約》，本來就是一個商業談判，可能成功也可能不成功，我們也在前次公告中提示過風險”。

數據顯示，去年，神州租車凈利潤同比直降僅剩3077.6萬元。同時，財報顯示，受疫情影響，今年一季度總收入13.25億元，同比下滑28.3%;汽車租賃收入為8.78億元，同比下降30.65%。凈利潤為虧損1.88億元，也是自2013年扭虧后，九年來的首次虧損。

“神州的租車業務依舊是各企業眼中的亮點。”汽車行業專家顏景輝表示，神州租車為國內領軍的汽車租賃企業，在相關領域內具有較為成熟的運營管理經驗。盡管目前整體虧損，但其他企業收購后可以利用神州租車先期已經完成的布局助力后期自己的出行領域發展。值得注意的是，今年一季度，神州租車汽車租賃車隊日均同比增長至11.33萬輛。去年，神州租車遍布全國的門店網點數量超千家。

急待脫手

多方買家競購局面下，神州租車身價也一路看漲。北京商報記者注意到，相較于出售給井岡山北汽，神州優車所持有的20.86%神州租車股權出售給MBK Partners，最終將多獲近4億港元股權轉讓金，但增長的收購價依舊難解神州優車的焦慮。

受瑞幸“黑天鵝”事件影響，同為“神州系”的神州優車股價和資金均受到沖擊。神州優車公告顯示，截至去年末，公司未經審計合并口徑賬面貨幣資金為33.8億元，其中20億元為受限資產。但由于瑞幸咖啡事件的負面影響，已經出現金融機構和供應商擠兌苗頭。若擠兌情況發生，將對神州優車現金流造成極大壓力，甚至影響正常的持續經營。

作為神州優車旗下唯一優質資產的神州租車，是神州優車手中的救命稻草，相比于收購價上漲，神州優車更關心真正的“接盤俠”何時落地。神州優車相關負責人表示，神州優車本次轉讓的所得價款將優先用于償還公司相應的神州租車股份質押借款。

事實上，寶沃汽車也成為神州優車的另一隱患。去年，長盛興業以39.73億元收購北京寶沃67%股權，3月，神州優車以41.09億元收購長盛興業持有的北京寶沃67%股權。不過，因收購北京寶沃神州優車已經接到監管部門多次問詢。

今年9月，神州優車審議通過的《關于控股子公司為自身債務提供股權質押擔保的議案》顯示，就公司控股子公司優車廈門對北汽福田13.59億元債務，優車廈門擬以其持有的寶沃汽車2.68億股股份為限向北汽福田提供質押擔保。截至目前，優車廈門持有寶沃汽車75.21%股權，本次擬質押的股份數量占寶沃汽車總股本的比例約為40.2%。

此外，今年7月，中國證監會發布消息顯示，去年1月，神州優車通過其實際控制的長盛興業收購北京寶沃67%股權，神州優車在去年一季度和半年財報披露的財務報表中未將其納入合并范圍，涉嫌信息披露違法。其中，去年一季度神州優車財報涉嫌少計資產不少于96.23億元，占當期資產總額的58.32%;半年財報涉嫌少計資產不少于101.86億元，占當期資產總額的64.05%。

今年8月3日，神州租車發布公告稱，中國證監會已完成對神州優車調查，擬就神州優車涉嫌違反信息披露法律法規向神州優車發出警告及處以50萬元罰款，并向其余有關各方發出警告及處以5萬-20萬元罰款。

乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹表示，目前“神州系”面臨諸多問題，不是僅賣掉神州租車便能夠解決，即便本次接盤成型，流入的資金也只能維系神州優車生存。

關鍵詞： 神州租車 接盤俠