日前，歐洲最高反壟斷機構宣布批準了美國GE公司對阿爾斯通電力和電網業務的收購交易，同時，美國司法部也批準此項交易的進行。至此，進行了一年多的GE對阿爾斯通的收購交易最終通關，GE坐擁全球燃氣輪機市場半壁江山，帶來全球電力裝備格局大變動。小編特此次收購過程和影響進行梳理。

阿爾斯通

阿爾斯通(Alstom)成立于1928年，經營項目涵蓋電力、機電、高速鐵路，著名的TGV法國高速列車就是由阿爾斯通打造;在臺灣，臺北捷運高運量系統的號志，也是出自阿爾斯通之手;在中國，阿爾斯通經營的項目包括：三峽大壩的水力發電機組、和諧號CRH5型電力動車組、嶺澳二期核電站、南京地鐵1號線及2號線列車、北京機場線的全自動信號系統，以及上海地鐵的列車與信號系統等等。在能源領域，阿爾斯通在燃氣發電渦輪領域，僅次于德國西門子，與美國GE，是世界第三大廠;而在電網輸配系統領域，僅次于德國西門子與瑞士ABB，也是世界第三大廠。阿爾斯通被稱為法國工業界明珠，屬于法國的國寶級企業。

阿爾斯通的斷臂求生

受累于法國封閉的經濟政策，阿爾斯通一直掙扎在生存邊界，早在2004年，阿爾斯通便陷入財務危機面臨破產，法國政府出手買下21%的股份，幫助阿爾斯通度過難關，2006年，法國政府把持股賣給法國房地產巨頭布依格(Bouygues)集團，稍后布依格集團又繼續增加持股，至2014年為29%。但獲得新注資的阿爾斯通并沒有再度雄起，反倒是將布依格集團深度套牢，2008年的經濟危機更是給阿爾斯通帶了災難性打擊，股票當年就跌了30%，此后雖然通過大規模裁人和出售旗下資產增加現金流的方式試圖補救，但仍然止不住下滑趨勢，到了2014年，該公司再陷破產危機。

這次，阿爾斯通CEO柏珂龍沒有求救于政府，而是私下密會美國GE公司洽談收購方案。而當時恰逢GE公司正試圖調整全球戰略，加強能源等核心業務，因此雙方一拍即合，很快議定了收購價格和相關事宜，并在2014年4月份，開始向法國政府申請并同時向媒體“透露消息”。這一“先斬后奏”的舉動當時引發法國總統及經濟部長相當不滿。

西門子的半路殺出

同樣為燃氣輪機巨頭的德國西門子看到GE公司要收購阿爾斯通，這樣對其未來競爭地位產生重大威脅，于是也宣布參與競購，但西門子與阿爾斯通的業務具備高度相似性，讓法國方面很擔心二者一旦合并會引發大量裁員。另外在2004年，阿爾斯通經營慘淡，西門子曾“游說法國政府不要出手相救，干脆賣給西門子”這一段歷史也使得阿爾斯通公司上下表示對西門子的不歡迎。雖然西門子方面提出“資產置換”方案，以其運輸設備生產業務(主要是生產火車)及現金，換取阿爾斯通的發電設備生產業務，且同樣愿意提出與GE相同的財務條件，并保證不裁撤阿爾斯通員工、管理層人士，工廠地址也保持不變。雖然這套方案看起來會形成二者雙贏局面：西門子可加強能源優勢，阿爾斯通可做大交通產業，甩掉相對較弱的資產，但這套方案會使得兩家企業的軌道市場份額將占據歐洲2/3的市場，歐盟的反壟斷部門可能會表示反對，反壟斷風險過高。另外，這一路的殺出，或者本身就是一場政治演出而已。

GE對此迅速調整戰略，首先在價格做出讓步，將收購價從94億歐元提升到了123.5億歐元，并在條款上也做出了一定讓步，包括承諾法國政府不裁員，和保證法國能源獨立，同時配合輿論手段打擊對手。2個月后，2014年6月22日，阿爾斯通內部郵件宣布董事會接受GE公司收購，并認為“GE的方案不僅滿足了阿爾斯通和股東利益，同時也針對法國政府的疑慮提供了保證”。

歐盟的反壟斷調查

歐盟監管機構提出，擔心收購交易將導致歐洲的燃氣輪機和大型汽機等能源設備價格上漲，GE公司展開了積極談判主動讓步，告知歐盟監管機構愿意轉讓部分阿爾斯通的部分燃機給其競爭對手意大利公司安薩爾多能源公司(AnsaldoEnergia)，也愿意出售部分知識產權，其中包括：1)阿爾斯通的GT26型(F級燃氣輪機)產品線以銷售新機組;2)阿爾斯通的GT36技術開發項目，該項目的完成將會帶來一款H級的燃氣輪機產品;3)34臺GT26型燃氣輪機的服務合同，阿爾斯通燃氣輪機機隊的其他機組(大約720臺)的服務將留在GE。通過談判和讓步，最終讓歐盟點頭通過。

中國上海電氣在去年買下了安薩爾多40%的股份，而且交易協議中簽有安薩爾多向上海電氣轉讓燃氣輪機全部設計技術，包括熱端部件和控制系統等核心技術。而且中國目前也在積極籌備航空發動機和燃氣輪機兩機重大專項的實施，以求推動國內兩機設計技術的自主設計、制造和銷售。通過此次交易，上海電氣是否也間接獲得了GT26型F級燃機和GT36型H燃機設計技術還有待進一步觀察。

關鍵詞： GE 阿爾斯通